公司無人直升機產(chǎn)品應用領域可以用于民用和軍用領域。公司產(chǎn)品現(xiàn)有XV-1 和XV-2兩款。其中XV-1 未來可以應用領域在民用和軍用兩大領域。其中民用領域有道路巡線、地質(zhì)勘探、森林防火、應急救援和搶險救災等領域。軍用領域主要用于偵查、搜救等工作。 XV-2 主要用于農(nóng)業(yè)植保領域,包括農(nóng)藥噴灑、播種、搭載傳感器對農(nóng)業(yè)信息化專業(yè)數(shù)據(jù)采集等領域。我們認為公司近期目標應該是在農(nóng)業(yè)植保無人機領域成為全國領先企 業(yè)。
公司無人直升機產(chǎn)品國內(nèi)領先。從公司現(xiàn)有無人機產(chǎn)品可以看出,公司全力打造的是“國內(nèi)領先的無人直升機整機通用系統(tǒng)平臺”,即做硬 件又做軟件,產(chǎn)品具有很強的升級空間,平臺價值巨大,行業(yè)內(nèi)獨具特色。公司整機平臺具有以下競爭優(yōu)勢:1.完全自主知識產(chǎn)權,飛行控制系統(tǒng)(以下簡稱飛 控)能力能夠達到軍用級別標準。公司擁有飛控、旋翼和發(fā)動機三大核心技術優(yōu)勢。其中飛控和國際領先第四代旋翼技術均來自清華設計團隊。發(fā)動機屬于隆鑫量產(chǎn) 高性能產(chǎn)品改制而來。飛控技術含量最高,是無人機的“大腦”和未來競爭的核心門檻,清華大學在無人直升機飛控領域技術國內(nèi)領先,飛行系統(tǒng)控制能力能夠達到 軍用級別。飛控處理器采用低功耗,多DSP 內(nèi)涵的MCU,導航和飛行控制高度融合。借鑒國際先進設計理念和標準,得到最佳飛行品質(zhì),既能保證穩(wěn)定性又能實現(xiàn)特殊用途的高性能要求。2.整機性能具大 平臺優(yōu)勢,可以滿足不同客戶的需求。XV-1 產(chǎn)品部分技術參數(shù):長寬高分別為5.2 米*1.2 米*1.3 米,最大起飛重量230kg,最大任務載重量超過50kg,最大升限超過3000m,最大續(xù)航時間超過3 小時,最大巡航速度超過100km/h,巡航半徑超過100 公里。XV-2 參數(shù):長寬高分別為4.88 米*1.12米*1.4 米,最大載藥量:72 升;最大起飛重量:230 公斤;作業(yè)效率:300-500 畝/小時。
重申買入評級, 6 個月目標價33 元。2015 年是公司戰(zhàn)略業(yè)務升級年,無人機搭載農(nóng)業(yè)信息化+電動車切入后市場,公司價值重估才剛剛開始。根據(jù)謹慎性原則,我們僅考慮公司主業(yè)和大型柴油發(fā)電機組,預 計2015-2017 年營業(yè)收入分別為79.73 億元、90.09 億元和105.41 億元,增速分別為20%、13%和17%。2015-2017 年歸屬母公司凈利潤增速分別為26.02%、14.45%和17.32%。考慮此次增發(fā),攤薄后EPS 分別為0.91元、1.05 元和1.23 元。重申買入投資評級, 6 個月目標價33 元,對應2016 年估值31 倍。
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